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市盈率低就代表被低估,股票就一定值得买吗? <#21---->

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市盈率低就代表被低估,这种表述肯定是不对的,市盈率是一个动态的数值,它是当前股票价格与每股收益的比值。股价是随时在变化的,这一点我们可以看到;但是每股收益一般一季度才统计一次,这样,分子在不停的变化,而分母是隔一段时间变化 一次,因此,市盈率是一个动态变化的值。

市盈率的分类

市盈率分为动态和静态市盈率两种,我们通常说的是就是动态市盈率,是一个没有实现的,预测的市盈率,它是用来衡量某一阶段时间内的投资价值的风险程度。其计算公式为:动态市盈率=每股股价/季报数据折算的年每股收益(年每股收益=一季报计算收益的4倍=半年报计算收益先除2再乘以4=三季报收益除以3乘以4)。从计算公式我们可以看出,市盈率的高低有两部分决定:股价和每股收益,因此,在一定程度上,低估值的股票确实比高估值的股票安全边际要高。

市盈率的高低是分行业,不同的行业市盈率标准不同

如上图所示,钢铁、银行的现在的市盈率只有7倍不到,而有色、电气设备行业的市盈率可以到27倍。换言之,在银行中20倍的市盈率就很高了,20倍市盈率放在电气设备板块中,中位数都不到。因此,在比较市盈率时要同行业做对比,不能跨行业比较。

市场中的股票大体可以分为两类,业绩稳定的蓝筹和处于快速发展的成长股,对于业绩稳定的蓝筹股来说,如钢铁、银行、建筑等行业,成长性不高,企业的价值每年变化不大,因此,市盈率一般很低。而处于高速成长的企业,如科技类企业,一年市值翻倍都很正常,因此,市盈率一般给的较高。

如上图所示,代表价值投资的茅台和科技股的大华的市盈率对比,茅台的市盈率10年间一直在30倍左右波动,对于它来说,到了20倍以下,只要企业本身没有出现问题,都是好的买点;而大华的市盈率明显要高于茅台,波动更大,在40倍左右波动,低于30倍就是好的买点,当然这是对于长线的价值投资者来说。

综合以上两方面的描述,我们知道了,市盈率的高低是相对的,不同的行业要分别对待,不同的时间段也要分别对待。判断市盈率是不是被低估,不能单纯的从数值来看,也不能单纯的从行业平均来看,还要参考企业本身的经营情况。

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楼主的问题非常好,可以明确的是并非市盈率低就一定是被低估了,不一定值得买。为什么这么说?

我们知道,市盈率的公式为每股现价/每股收益=市盈率,那么问题来了,比方说一些科技股,它的每股收益并不高,甚至公司还处于略微盈利的状态,但是股价却大都处于相对的高位,你说用市盈率来估值合适吗?动不动给你来个几百倍,难道公司就一定被高估了?


再者,比方说钢铁行业,整个钢铁行业的市盈率才16.6倍,不高吧,可一看钢铁行业的标的,华凌钢铁最低市盈率仅仅才3.51倍,那是不是被低估了?16.6/3.51=4.72,对应最低市盈率的股价为7.89,4.72*7.89=37.24元,是不是说华凌钢铁要涨到37.24元,才算正常?那在换句话讲,近五年的时间,华凌钢铁就能涨到37.24元去?科学吗?恐怕一点都不科学……

……

说了这么多,其实想表达的也就一个观点,市盈率并不适用所有股票,蓝筹股有蓝筹股的估值方法,成长股有成长股的估值方法,如果市盈率低就能代表被低估,岂不是ST股票市盈率为负,就更是被低估了?所以,市盈率低,股票并不一定值得买……

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